El programa financiero presentado por el Gobierno contempló vencimientos por u$s24.900 millones para 2027 y fuentes de financiamiento por el mismo monto pero no tuvo en cuenta una eventual mayor demanda de dólares por parte del sector privado.
Esto abre el interrogante sobre cuántas divisas necesitará el oficialismo para atravesar el año electoral.
La demanda parece empezar a acelerarse.
Datos privados sostienen que la dolarización de carteras se cuadruplicó desde mayo, mientras que en 2025 las compras de dólares y las transferencias sin fines específicos alcanzaron los s$s32.000 millones y marcaron el nivel más alto de las últimas dos décadas, en un año atravesado por el levantamiento del cepo cambiario.
La pregunta es si este comportamiento podría funcionar como antecedente de lo que ocurra en 2027.
Algunas estimaciones del mercado creen que la demanda potencial podría alcanzar entre u$s30.000 millones y u$s40.000 millones el próximo año.
La cuenta del programa financiero contempla sólo las necesidades financieras del Tesoro, pero no una eventual dolarización privada, que podría sumar presión sobre el esquema oficial.
Según datos del BCRA, las compras netas de moneda extranjera de las personas humanas pasaron de u$s2.821 millones en junio a u$s4.124 millones en julio, lo que implica un aumento del 46,2% mensual.
